目前,产地原煤产量仍未出现大幅增长,铁路检修、运费上调、汽车限载和司机罢工也对煤炭运输造成不利影响,港口煤炭调进量回升乏力。下游需求处于淡季,冬季取暖尚待时日,电厂库存相对充足,但受价格及冷冬预期影响,部分电厂被动提前抢购冬储,成为支撑煤价及运价上涨的重要因素。
动力煤期货近强远弱
近期,动力煤期货1701合约的大幅上涨令其缩小了与现货的差距,但贴水依然存在。截至10月18日,1701合约收盘价较北方港口5500大卡动力煤现货价格偏低29.2元/吨。
近月合约的强势上涨也导致1701合约与1705合约之间的价差持续扩大。截至10月19日收盘,1701合约与 1705合约的价差报53.6元/吨。8月这两个合约之间的价差在18元/吨左右盘整,9月至今则不断扩大。
综上所述,供应政策调整对煤炭产量的影响仍需时日,天气因素又令煤炭需求强于预期,港口煤炭库存恢复进程缓慢,部分地区煤炭供不应求的态势没有明显改善。预计四季度动力煤期货1701合约偏强振荡的概率较大。