投资建议

动力煤基本面向上叠加政策边际推进,板块超额收益行情有望。本周煤炭板块下跌0.98%,跑赢万得全A指数0.06个百分点。1、限产取得一定成效,当前需求尚可,供需稳中趋紧;2、7-8月动力煤需求迎来旺季,供需大概率出现一定缺口,煤价将加速上涨3、近期供给侧改革持续推进,中央奖补资金已经下发,后续进入执行阶段;4、基本面改善与政策推进共振,板块下一阶段有望取得超额收益,但当前相对估值中等,想要超越1季度难度较大,仍是博弈行情为主。5、标的上建议关注陕西煤业、西山煤电、兖州煤业、ST新集、露天煤业等。

风险提示:宏观经济大幅下滑,供给侧改革低于预期

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