郑糖主力增仓增量 期价下探回升

国内盘面：郑糖主力1805合约增仓增量，期价下探回升；当日白糖期货价格收于5977元/吨，较上一交易日下跌了0.28%，持仓量增加136手至442404手，成交量361032手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三连涨第三日，触及两周高位，因后续买盘和商品市场普涨提供支撑。追踪19种商品市场的CRB指数连升第五日。因预期将会出现指数基金买盘，市场预先买入3月合约，卖出5月合约。

消息方面：1、由于甘蔗供应不足，且糖厂面临资金困难，巴西中南部2018/19年度料闲置900万吨压榨产能。 2、截至20日不完全统计，广西已经有70家糖厂开榨，同比增加3家，已开榨糖厂的日设计产能约为53.88万吨/日，同比增加2.78万吨/日。

现货方面：柳州中间商新糖报价6380元/吨，报价较前一日新糖报价下调了5元/吨；南宁中间商新糖报价6320元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。

观点总结：在全球食糖供需过剩的周期下，ICE原糖继续承压，加上巴西等地区榨季接近尾声，供应量的确定性逐渐显现，对于国内糖价有所打压。国内市场看，随着国内产区全面的进入开榨高峰期，新糖将大量上市，也使得上周新糖报价大幅下调，供应集中的态势下，年前的季节性备货尚未启动的情况下，基本面处于偏空格局不变；另外白糖加工库存处于快速增长周期；进口糖配额外发放或将高于市场预估；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。

综合上看：目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。后期即使霜冻对甘蔗的影响，也只能是短期的反弹，但是下跌趋势仍不变。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱开始收缩；KD指标弱势减缓。操作上，建议郑糖1805合约采取滚动做空，逢反弹介入空单。

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