进入6月,沪胶基本面弱势格局虽难完全扭转,但存在好转可能,沪胶继续下跌空间有限。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)06月02日讯,期货最新消息:进入6月,沪胶基本面弱势格局虽难完全扭转,但存在好转可能,沪胶继续下跌空间有限。
截至5月31日,沪胶连续下跌近3个半月,累计跌幅达44%,基本跌回去年四季度上涨行情发动的起点。进入6月,沪胶基本面弱势格局虽难完全扭转,但存在好转可能。我们认为,6月沪胶继续下跌空间有限。
国内库存压力有望缓解
1—4月,全球天胶供应宽松。今年全球天胶开割面积达到910万公顷,刷新历史极值。尽管期价下跌较多,但国内及东南亚产地原料价格较为坚挺,高于前三年同期水平,胶农割胶积极性正常。前四个月,除了泰国因年初洪水减产之外,其余主要产胶国产量同比均大幅增加,ANRPC总体同比增产4.8%。同期,中国天胶进口也出现爆炸式增长。供应增加、需求萎靡,国内天胶库存迅速累积:5月下旬,青岛保税区天胶库存已从年初7.84万吨上升163%至20.68万吨。但从季节性看,6—7月,国内产区虽进入旺季,但国外产区刚刚开割,产量较少,因此这段时间是天胶进口的低谷期。未来天胶进口量环比或有下滑,国内库存压力有望缓解。
轮胎开工反季节回升
今年以来,轮胎内外需均遭受较大阻力。配套胎方面,去年乘用车和重卡销售的翘尾现象透支了一部分今年的需求。乘用车销量4月同比罕见下降;重卡销量3—4月同比较前两月大幅下滑。替换胎方面,尽管前四个月物流景气度尚可,但替换胎销售低于市场预期。出口胎方面,价格上涨导致中国轮胎出口优势缩小,全钢胎出口下滑明显。需求不振,产成品库存升高,轮胎厂在传统旺季调低开工率。目前,连续多月走低的公路运价出现抬头迹象,重卡市场饱和有所缓解;原料价格回落,轮胎厂酝酿降价,轮胎出口预期好转;环保督查告一段落,五一节复工后,轮胎开工率明显回升,未来将继续走高,工厂原料接货意愿也将逐渐显现,天胶需求回暖。
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