一季度,LLDPE期货自1月下旬进入高位震荡。展望二季度,检修及进口减量将推动LLDPE价格在季度初向上修复,但不足以支撑价格回到前期高点,走势上将呈现先强后弱的区间波动。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)04月27日讯,期货最新消息:一季度,LLDPE期货自1月下旬进入高位震荡,2月中旬达到2016年12月高点,此后价格自高点回落。展望二季度,检修及进口减量将推动LLDPE价格在季度初向上修复,但不足以支撑价格回到前期高点,走势上将呈现先强后弱的区间波动,预计主要运行区间为8500-9800元/吨。
需求方面,一般而言,地膜需求4月中旬开始回落,二季度LLDPE下游需求是逐月下降的,需求因素在4月上旬可能继续支撑现货市场,但此后将随时间推移而削弱,后期市场博弈的主要变量在于供应端。
国产新增产能方面,由于部分新装置继续推迟,2017年国内聚乙烯新装置减少至四套,与LLDPE直接相关的仅余神华宁煤。往年来看,MTO装置投放更容易延后而非提前,如果出现延后,对L1705合约并无影响,但有助于L1709合约供需改善。另外两套新增装置一方面为间接传导,另一方面市场下跌过程中已经体现对新增产能的预期,后期开车不顺利也有助于预期改善。如果投放延迟确实发生,则间接利好正套(买L1705、空L1709)及“买非标品(HDPE高端料)、卖标准品(L1709)”套利。
检修方面,2017年对于PE来说确实是小年,损失产能不到2016年的65%,但可贵的是计划时间集中在5-6月。一方面,损失的产能大部分对冲了LLDPE终端季节性需求的下滑,另一方面有助于上游生产企业库存的下降,改善产业链库存结构。检修只要不出现时间上的大幅调整,对L1709的影响是相对确定的。此外,由于去年国内装置利润好、开工率高,如果提前出现故障,更有利于L1705。虽然品种间经济性差异以及季节性因素可能引起HDPE与LLDPE的转产,增加LLDPE的供应减量,但不影响聚乙烯的整体价格趋势。
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