4月中下旬铜价震荡偏弱上行难度大

金投期货网（http://futures.cngold.org/）04月17日讯，期货最新消息：本周重点关注：

政策面方面：进入4月全球地缘政治持续紧张，风险事件接踵而至。受此影响，美元呈现上下大幅波动。接下来，朝美事态进展如何，美国是否会对朝进行军事打击，这或对中国有较为重大的影响。而中国方面，金融行业监管风暴升级，宏观经济数据走弱，资金流动性或在本月中下旬再度紧张，这将不利铜价走高。

供应面：铜矿罢工对铜精矿供应的影响暂告一段，国内冶炼厂生产较为正常。出口方面，冶炼厂通过加工手册出口至保税区的窗口，继续关闭冶炼厂出口意愿不强。另外，上周有消息称国家将增加加工手册的进口关税，若消息确实，将不利电铜的出口，后续需关心该消息的真假。进口方面，据国家统计局数据显示，中国1-3月未锻造铜及铜材进口量为115万吨，同比减少19.9%;3月进口量为43万吨，环比增加26.5%，同比减少24.56%。由于4月进口亏损幅度减少，我们预计4月进口量会有所增加，但1-4月进口量仍会同比减少。

需求面：进入4，5月电缆生产旺季，大型电缆企业基本处于满负荷生产中；中型电缆企业订单与上年基本持平，但小型电缆企业的开工率则大幅下滑，行业集中度在提高。我们认为随着安全检查的严查，将有利电解铜杆销量的提高，废铜杆市场将被大幅压缩，这或使得电解铜去库存的速度出现加速。不过有一点是需要我们关注的，不少小型电缆厂（用电铜杆）因质量不过关而出现减产现象；那么众多小型电缆企业减产的量能否由大型电缆企业填补空缺，若从近期广东仓库铜杆出库量来看，出库量是在下降的，这说明这些企业的减产对铜杆市场的消费量的确存在影响的。因此，需密切关注这部分电缆厂何时才全面复工，只有待其全面复工后，铜杆消费才会更上一层楼。