综合来看,2017年度全球棉花整体供求环境的宽松水平不及2016年度,但与2011年度相比已大为宽松。2017年度全球棉花期末库存消费比高出2011年度8.66个百分点。需要留意的是,届时中国以外的国际市场或将迎来极为宽松状态。中国的需求缺口由国储棉弥补,市场整体有望接近紧平衡态势。外松内紧将导致内外棉价差扩大,外棉和外纱进入中国市场的动力将得以增强。到此,排除黑天鹅事件,笔者以为在一定程度上回答了,“2017年度是否具备形成超预期大涨行情”这一问题。
需要说明的是,目前2016棉花年度时间尚未过半,本年度棉花收购季刚结束,皮棉上市量以及库存量迎来峰值,农户对下年度耕地将种植什么农作物还在思量过程中,后期的不确定因素还很多。随着时间的推移,笔者在阶段性时间结点处,将对预测结论进行修正。