同时,玉米淀粉期货-玉米的期货价差呈现出上半年价差有明显的放大趋势,但是这一点仅在2012年、2013年、2015年的现货价差中的第一季度有所表现,在五年的价差变化关系中第一季度价差扩大概率为60%。因此假定,玉米淀粉及玉米之间存在一定的季节性规律,在第一季度淀粉与玉米的价差放大,随后缩窄。
从基本面角度来看,当前淀粉深加工企业开工率高,市场库存偏低,支撑玉米淀粉的价格,但是过年的备货需求结束之后,预计淀粉需求将有所减弱,届时企业在继续维持如此高的开机率将对玉米淀粉的价格构成压制。从玉米角度来看,由于农户还贷压力,年后新粮上量还将出现一波高潮,玉米价格也将承压。
由于目前深加工企业享受国家的补贴政策(黑龙江300元/吨,吉林200元/吨,辽宁、内蒙古100元/吨),所以玉米淀粉企业能承受淀粉价格比往年更大的跌幅。而且,玉米价格虽然走入市场化,但相关部门依然奉行1400元/吨的底线思维政策,而且较低的价格也让玉米相比其他粮食作物更具竞争力,预计玉米价格在 2017年将维持低位震荡,不会有大起大落,上下涨跌幅的空间都较为有限。