锌矿收缩后，主要产量降幅在亚洲外市场，亚洲市场的精炼锌产量并未减少，反而增加，加上本次需求端影响国内下游需求市场较大，因此锌价受压。
库存方面，现货周库存小幅回升0.22万吨至22.66万吨左右。交易所库存重新开始下滑，12月22日上期所锌减少2903吨至92499吨。12月22日LME锌库存减175吨至428875吨。
需求方面，现货市场价格下跌，冶炼厂开始惜售，市场货源偏紧，部分下游逢低拿货。由于环保检查，华北天津、河北等地多家镀锌厂限产、停产，华北镀锌开工率大幅下降。11月华北镀锌厂平均开工率81.5%，12月多家管厂减停，开工率直线下滑至 63.7%。氧化锌需求平稳，采购需求稳定，11月氧化锌平均开工率60%，12月稳中略降至59%，加之锌锭价格高企，厂家对渣料需求犹高。同时由于锌渣出货量减少，镀锌锌渣价格不跌反涨，机构调研了解到华北镀锌管渣价格高涨至万九附近。
操作建议：目前从宏观方面看后期政策向好，若各国的经济措施增强财政政策力度，对基建等大宗商品需求的拉动作用或超预期，有望带来更长远的上涨。从基本面供需方面，锌目前仍是基本金属中供需面较好的品种，供应端收缩的确定性较强，因此价格也偏强，多单谨慎持有，虽产量未见明显下滑，但进口量同比大幅下滑，整体精炼锌供给仍然趋减。前期跌至20000元/吨左右，继续下跌将使冶炼厂因价格分享减少而仅能维持低利润，因此预计下方空间不大，后期或将企稳回升。