由于棕榈油具有融资效应，2014年之前，港口库存峰值达到154万吨，随着2014年信用证暂缓发放，融资性进口减半，目前库存仅有24万吨左右。整体来看，国内油脂库存压力已经得到了有效缓解，而消费需求仍保持稳中有增的态势，需求旺盛将给油脂期价带来有力支撑。
生物柴油推高期价
自2015年开始，美国、巴西、印尼和马来西亚先后出台鼓励生物燃油加大使用量的政策，奠定了植物油期价坚实的底部。11月23日，美国国家环境保护局再次决定，将2017年和2018年的生物柴油用量分别提高到20亿加仑和21亿加仑，这导致原本偏紧的美国豆油库存将进一步减少5亿磅左右，加剧了全球植物油库存的供给紧张局面。紧随其后的是OPCE成员国之间达成减产协议，这令市场对原油减产带来了期待。预测2017年国际油价有望攀升至60—70美元/桶，一旦达到这个价格，植物油转化生物柴油将会有丰厚的利润，从而带动植物油期货价格进一步走强。笔者由此建议，春节前菜油仍保持看涨思路，目标位看至8000元/吨。