上期所仓单小幅回升，不过，当前精炼铜进口仍然亏损，商业进口无利可图，无法取代融资进口;精炼铜净进口或比较弱，而预计铜精矿增量可能比较有限，总供应弹性暂时无法展现。
而LME库存再度下降，COMEX库存继续回升，显示美洲铜增量依然很小，暂时只能满足COMEX的套保供货，而暂时无力对亚洲市场形成供应增量。此外，LME欧洲库存也有所下降，我们认为这主要是和贸易商不敢轻易签订精炼铜长单升水所致。
总体上，虽然展望全球精炼铜供应有弹性，但是截至目前，这种弹性依然未能看到，我们认为问题主要出在买方，铜价格此前快速回升，以及国际贸易现货升水较低，使得长单贸易买盘较为谨慎，影响了贸易流所致。综合情况来看，铜价格短期以高位偏强震荡为主。