此外,印尼镍铁2017年上半年产能累计已经较为可观,而不锈钢产能进度相对要慢一些,因此,印尼镍铁可能会有一定的补偿作用。因此,上周五开始的这轮上涨,就缺乏必然的基本面支撑,因此回升逻辑比较弱。我们认为,如果过度回升,或构成阶段性的高点。
而对于大方向上,即便印尼镍铁2017年供应十分充裕,但是对于精炼镍并没有实质的影响,因为镍铁不能再度排挤精炼镍的需求份额了。而以红土镍矿或镍铁为原料生产精炼镍的成本至少要在8.5万元/吨以上,所以就算印尼镍铁十分充沛,镍价也不太可能出现大幅回落的情况,整体上,后期镍价的主要逻辑和镍铁无关,是精炼镍自身的供需问题;因此,只要明年的不锈钢产能继续投放,镍价大方向看涨不变。
操作建议:此前多单择机适当的减持,特别是成本比较高的多单。而如果是在我们10月底至11月初大涨前面建议买入的多单,基本成本在8万附近,只要控制好仓位,实际并不需要过分理会。