不过也要看到,2012与2013年陡增的菜油进口数量与进口油混入国储库存有关,即如今的进口回落也一定程度上反映了库存前置的结果。进口菜油作为上游供应的一个途径,对国内供需具有缓冲作用,后期国内菜油的价格将更多受到进口菜油的影响。
3、减产预期支撑抛储油竞拍热情,市场普遍乐观
国家停止收储菜油以来,国储菜油竞拍成交率和成交量均保持较高水平,至今已累计出库近300万吨,约占初期国储数量的1/2。其中2016年 10月新一轮的抛储至今,成交率均100%,成交价格也处于较高水平。目前,国储菜油每周出库量越10万吨,其中2012年产菜油所剩不多,部分省份已开始出库2013年产的菜油库存。
按照如今的出库速度,2017年年中即可将国储菜油全部出库。抛储过后,菜油将很大程度上依赖进口来填补缺口,即供应端料将面临偏紧的局面。目前市场对国储菜油的热情也已反映后期供应不足的预期,即国储油流入市场的同时,一部分也将转为商业库存缓冲后期的供应忧虑。
总的来看,市场对菜油抛储的利空已不在担忧,在油脂回暖的大趋势下,抛储成交价格还有进一步回升的空间。