因此,从技术条件来看,我们此前的报告中提到,精炼镍远期的威胁主要是,1、镍铁品位的提升,当时我们主要强调红土镍矿本身随着技术的提升而品位提高,而现在要加入混合投料的可能性。2、红土镍矿的高压酸浸取,但是虽然该技术路线投资已经大幅度下降,但是总投资还是比较大,因此一般企业不敢轻易尝试。
所以,综合情况来看,混合投料的可能性最大。
不过,全球范围内硫化镍矿基本上没有新增产能,十分稀缺,混合投料则会争抢精炼镍的原料,实际上,若大规模应用,则会导致精炼镍缺乏原料而产量下降。所以,除非该技术,在精炼镍库存还很大的时候就成熟推广,否则等精炼镍库存消耗过后,才能推广的话,意义不是很大。这会使得精炼镍的地位变得尴尬,如果长远来看,下游不需要精炼镍了,镍期货或就死掉了。也许,若干年后,镍期货会被镍铁期货取代。
操作:维持此前的建议不变。综合情况来看,镍价先行震荡一段时间的概率高过直接上涨的概率。操作上,此前多单持有,但是由于离开下方安全边际空间比较大,因此,可以选择买入9万元/吨左右的看空期权适当的保护。