第一轮环保督查结束后,电石和PVC企业装置陆续重启,并且随着盈利状况的改善,PVC工厂的生产积极性也进一步提升。据卓创资讯统计,通过对62家 PVC粉企业的调查,9月份PVC平均开工率71.16%,环比8月份提升3.14%。进入10月份,由于鲁泰化学、泰山盐化、陕西北元及新疆天业装置的计划性检修,国内PVC企业开工率在创下今年以来最高水平后小幅回落,但也维持超七成水平,预计产量将较9月份环比继续增加。后市关注第二轮环保督查是否会带来意外性检修。
新增产能致PVC供应预期增加。今年以来,PVC新增产能投放也成为市场关注又一焦点。从公布计划来看,大部分新增产能计划于年底投放市场,如投产顺利,将冲击现货市场。
结论及策略:由于装置开工率提升和新增产能投放影响,国内PVC市场供应有增加预期,但从目前来看,货运不畅等因素影响尚未消退,而下游淡季特征尚不明显,PVC工厂保有订单预售量,短期内市场整体库存预计仍将维持低量水平。另由于煤炭价格持续上涨,电石对PVC的成本支撑作用表现较强。
综合而言,预计短期PVC期货将延续偏强格局。操作上如满足以下条件:运输瓶颈,产量释放后仍处于低库存;虚盘比扩大,最好能达到3个月产量以上;价差结构仍对近月多头有利;建议继续做多V1701。