全球最大铜矿商智利国家铜业公司将2017年欧洲市场现货铜升水下调至每吨80-85美元。中国市场铜升水约为每吨70美元。而去年智利铜业对中国市场的铜升水为每吨98美元,欧洲市场为每吨92美元。而目前2017年报价较2016年下降24% 的势头不仅限制现货市场升水状况,亦将令市场对于供应压力攀升的忧虑增加。由于近期现货市场进口亏损缩窄主要受益于人民币汇率以及内贸市场高升水的助力,主力合约亏损依然运行在400元/吨左右,故虽洋山铜溢价出现大幅度攀升,但报关进口需求增量并未出现大规模爆发式增长。
消费面:线缆企业10月订单状况有所分化,部分高压、超高压企业表示,接单状况良好,四季度整体排产相对偏高。而中低压线缆需求对偏弱,部分表示其中低压线缆中年内铝导体仍有20-30%增长,但铜方面已录得10%左右的负增长。包括国内龙头型线缆企业在10月订单已出现分化,并对11、12月排产交货维持谨慎。由此可见,需求面支撑或较难延续至11月中旬以后,尤其在年内低温预期攀升,北方市场工程施工减弱的状况下。
风险点:流动性宽松预期进一步加强,并导致资金涌入大宗商品市场;美元指数持续大幅回落。