除了检修装置的复产,新产能的投放也增加了市场供应。河北海伟30万吨/年的PDH装置经历半年时间开车成功,9月26日,已产出合格丙烯;中天合创的MTO装置正常开启,且已产出合格甲醇,其计划在10月正式产出合格PP产品;神华新疆的MTO装置9月24日开车成功,计划10月将PP产品投放市场。此外,宁波福基石化的PDH装置于9月19日点火开车,有望四季度投产。
如果这些复产和新增的产能全部投放市场,那么四季度的月均PP产量将增加15万—20万吨。在下游塑编、注塑等消费没有较大提升的情况下,这些增加的产量将加剧市场的供需矛盾。
下游需求启动缓慢
在需求旺盛的3月,下游塑编、注塑以及BOPP膜厂开工率均达到前所未有的水平,BOPP膜开工率一度提高至80%。然而,3月PP产量环比仅增长1.4%。春季过后,直到8月,下游工厂开工率一路下行,稳定在60%以下。9月,塑编、注塑开工率回升,但始终没有超过65%,这说明9月需求并不比春季好。10月至今,下游注塑、塑编和BOPP膜厂开工率仍未达到70%。如果检修的装置陆续开工,加上投产的新产能,PP现货市场的供需矛盾将进一步加剧。总的来说,受到原油市场提振,PP期货价格强势上行,但此次反弹不具备持久性,很可能是昙花一现。
四季度检修装置将陆续复产,新增产能也将逐步释放,在需求没有较大改善的情况下,PP价格可能转头向下。不过,在此过程中需要注意几个风险因素:一个美联储是否在年内加息;二是PP产能能否如期投放。