冬季需求疲弱
随着冬季到来,马来西亚棕榈油进入增产周期,而国内由于气温下降,棕榈油消费将会明显减弱,低库存很难如前期一样带动棕榈油价格创出新高。最近公布的船运调查机构TTS的数据显示,马来西亚9月1—25日棕榈油出口为111万吨,较8月同期下降15%。而与出口销售相对应的是,8月马来西亚棕榈油产量回升至170万吨。
虽然增产程度不及预期,但已经有迹象表明棕榈油产量重回增产周期当中,远期供需情况相较于9月合约将会出现明显改善,价格进一步上行空间有限。
现货跟涨相对缓慢,上行空间有限
考虑到近期期货盘面的价格走势,国内棕榈油受国内低库存支撑,涨势明显强于外盘。但近期价格上涨过程中现货价格跟涨明显有限,期现基差开始收窄,显示出现货市场态度相对谨慎。而考虑到1609合约最后收盘价格在6200元/吨,预计1701月合约价格很难达到6000元/吨上方,结合近期走势判断,棕榈油5800元/吨一线见顶的概率较大。