焦化企业开工率回升，压制远期焦炭价格
截至9月18日，产能小于100万吨的焦化企业开工率73.6%，环比升高0.2%，同比升高8.6%；产能在100万—200万吨之间的焦化企业开工率74.6%，环比降低3.3%，同比升高4.6%；产能在200万吨以上的焦化企业开工率83.8%，环比降低6.7%，同比升高15.8%。截至9月18日，三者2016年开工率均值分别为71.69%、72.44%、80.28%，相比2015年同期分别升高2.2%、1.41%、0.32%。
焦化企业高利润促使开工率稳步回升。目前，焦炭价格受短期利多因素刺激涨幅过大，焦炭利润普遍较好，吨焦利润一般在300元附近。高利润促使焦炭开工率逐步提升，预期焦炭供给趋向宽松，期货远月合约走势偏弱。
焦煤1—5价差处于历史偏低水平。当前焦煤1—5合约价差在20—30元/吨附近，而历史运行区间在-20—80元/吨，目前价差处在偏低水平。因此，结合前面对于基本面的分析来看，当前具备做多焦煤01、做空焦煤05的条件。