菜油后市仍受相关品种左右
棕榈油的强势运行，进一步缩小了豆棕、豆菜之间的价差，当前国内豆油(6348, -62.00, -0.97%)商业库存在125万吨左右，即便下半年国储有补库需求，仍处于供应宽松的局面。棕榈油国内港口库存在30万吨左右的水平，由于缺乏好的进口利润，贸易商采购一直较为谨慎。预计9月份棕榈油到港45万吨，其中棕榈油硬脂8万～10万吨，可供食用消费的24度棕榈油数量更少，港口库存很难有大的恢复，短期国内库存紧张的局面无法改变，但四季度国内市场将由北往南进入棕榈油消费淡季，市场需求同时减弱。今年菜油替代豆油或棕榈油的现象明显，预计菜油消费量将会较上年增加10%，至600万吨左右。菜油市场后期走势仍将受相关品种及政策的左右，目前来看仍处于偏空状态。
菜粕市场维持强势难度加大
受进口菜籽成本增加预期的影响，国产加籽粕价格3个月内每吨涨幅达到近千元。目前菜粕价格以震荡调整为主，豆菜粕价差为800～850元/吨，菜粕优势相对较好。特别是当豆菜粕价差在600元/吨以上时，菜粕在畜禽料中的使用量也会增加。如果能一直保持这个价差，菜粕的需求会有明显好转。不过，10～12月份是我国水产养殖由北向南进入传统淡季的时间，菜粕刚性需求会逐渐降低。此外，国内菜粕进口基本可以满足到11月份的需求，DDGS双反的政策延后，DDGS仍继续进口，菜粕市场强势难度加大。