金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月13日讯，铅矿供应继续收缩，尽管精炼铅产量连续增加，但精炼铅进口量削减抵消了产量增加带来的供应压力。需求端，汽车行业保持复苏，刺激铅市需求的好转。国内稳增长需求和供给侧改革构成了宏观政策利好，为铅价反弹提供基础。全球供应过剩格局改善，国内库存下滑显示基本面回暖。总体来看，铅期货市场基本面好转，铅价反弹的基础开始积累，但考虑基本面尚未出现明显好转，短期反弹或难一蹴而就，未来方向或以震荡运行、重心逐步向上为主。
一、基本面分析
(一)铅矿供应
根据国家统计局数据，上半年国内铅矿产量为100.5万吨，同比减少2.99%；6月份单月产量为21.47万吨，同比减少14%。从产量上可以看到，国内铅矿供应继续萎缩，铅矿的供应紧张同时也体现在冶炼加工费T/C上面。根据上海有色网的统计，9月份国内铅冶炼厂加工费T/C区间为1600-1800元/吨，均值1700元/吨，较上个月降低了100元/吨。进口铅精矿Pb60T/C为100-120美元/千吨，均值110美元/千吨，较上个月降低了5美元/千吨。冶炼厂加工费的持续下滑，显示市面铅矿供应紧张，铅冶炼企业不得不降低加工费用。再看进口方面，根据海关数据，2016年前7个月铅矿进口量为116.3万吨，同比下降32.5%；7月单月进口77.4万吨，同比下降13.7%。国内铅矿产量与进口量共同构成了铅矿供应增量，两者均有下滑，客观上加剧了国内铅矿供应的紧张状况。预计未来铅矿供应因素依然将成为支撑铅期货价格的重要影响。
