趋势判断:
从单边看,随着黑色产业链商品价格的走高,短端与长端矛盾开始累积,短期内仍存在上涨的可能;长期看,目前的价格已处于较高位置。综合来看,短多长空或可尝试,节奏却难以把握,操作难度较大。
因为短期与长期矛盾较大,故在买入操作时,往往倾向于短线操作;近期做卖出操作时,则会选择相对高位,预计持仓时间会片段;未来,若需求增加在旺季中被证伪、或供给端管制明确放松,则尝试建立长线空头头寸。
2016年,焦煤焦炭波动率均扩大一倍,故需要操作更为灵活,长线持仓头寸需适当降低比例。JM1701合约关注950元/吨的阻力位,J1701合约关注1300元/吨的阻力位。
套利判断:
焦煤焦炭往往具有同步性,偶尔也会出现走势分化的情况,一旦煤焦走势分化超出合理范围,也可考虑煤焦见的套利,完整的焦化利润套利包含焦煤、焦炭与甲醇等3个品种;为简化套利期间,也可尝试煤焦价比套利,该套利需同时关注产业逻辑与统计规律,且在极值情况下,介入会获得较高安全边际。焦炭与焦煤价比若扩大至1.45及以上,则可考虑空焦炭买焦煤的套利操作;若该价比低于1.2,则可以考虑反向操作。