出口量攀升
2016年4月份以来,中国精炼铜出口量节节攀升,继5月份单月出口量超过8万吨之后,7月份单月出口量再度超过7万吨,同比增长约4倍,其中出口至韩国及新加坡 的量同比增长分别约24倍、17倍。同时,LME亚洲铜库存出现明显回升,截至8月24日,新加坡库存较今年4月初增加5.98万吨(注册仓单增加3.71万吨),韩国库存则增加7.77万吨(注册仓单增加6.02万吨)。
“显而易见,这批出口的增量主要是流向了LME亚洲仓库,部分已经被注册成仓单进行了交割。目前这种趋势已经引起了市场的高度关注,也成为近期铜价承压下行的重要原因,对于这种趋势是否会延续,市场还存在较大的分歧。”曹洋指出。
曹洋认为,这种趋势恐仍将延续,甚至可能会进一步强化。首先,国内精炼铜供给增长的趋势非常明显,而需求却是持续的低迷,这必然导致国内供需过剩不断加剧, 叠加上去年9月至今年4月进口量的阶段回升,可以说中国这个全球最大的铜蓄水池已经有些不堪重负,过剩的产量自然有外移的倾向,这是由基本面所决定的。
其次,中国政府为给国内铜冶炼企业减负,逐渐放开了部分铜精矿加工贸易业务,去年年底以来又有6家企业获得了业务资格,这是自2009年以来的破冰之举,目 前国内获此业务的冶炼厂已达到13家。一般贸易模式下,铜精矿进口需按全价缴纳17%的增值税,而在此后的精炼铜出口环节中,还涉及一定的出口关税。获批 加工贸易资格的企业可以享受缓税保税的政策,可以很大程度上降低税务成本,这将促使这些企业扩大生产,更多参与到这项业务中来,同时,铜矿现货TC/RC 与长单的价差有所扩大,多接散单也将为企业创造更多的利润。