电解镍高库存压力明显
上半年，全球镍企产量收缩有限，电解镍库存难以消化，高库存成为镍价上行阻力。据统计，2016年上半年全球主要镍企产量总计达68.64万金属吨，较去年同期略微下降1.75%，其中包括淡水河谷、诺里尔斯克镍业、英美资源、必和必拓、south32、金川集团及中国镍生铁厂家等主要生产商。
截至8月5日，全球电解镍显性库存为47.85万吨，较去年同期增长1.16%，较年初仅下滑2.26%，反映出电解镍去库存进度缓慢。其中，LME库存36.95万吨，同比下降19.09%;上期所交割库10.9万吨，同比增长565.59%。这从侧面暗示了国内套保盘逐渐增加，对镍价构成持续上行阻力。
国内镍铁厂复产预期增强
综合来看，随着菲律宾矿业整顿步入尾声，价格上升动力也日趋减弱，而电解镍高库存压力逐渐显现，镍价上行承压。考虑到中央环保督察临近结束，同时，国内镍铁厂复产预期将缓解供应结构性紧缺局面，中短线镍价或回落修正，关注三季度企业补库需求力度。
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