近期国内铜矿市场需求已经季节性减弱。进口矿攀升,加工费作价系数短期走高。1、2、3、4月铜矿分别进口117万吨、145、137万吨和126万吨。于此同时,国内加工费和作价系数走高,表面国内铜矿市场相对过剩,供应端的铜矿增产仍在持续。
精炼铜国内产量保持高增速,但进口略有下滑。首先是精炼铜产量方面,3月精炼铜生产70万吨,同比增加11.4%。精炼铜进口方面,3月进口精炼铜34万吨,同比增加3.65%。后期预计在季节性走弱的情况下,预计精炼铜进口增速将逐步放缓。
尽管房地产施工面积好转,供大于求依然是大概率。今年年初,随着地产价格企稳,房地产开工数据初步回暖,1-4月施工面积累计同比增速为5.8%,基本确立今年国内的商品好于去年。但总体来看即使中国地产复苏,全球需求难以到达5%以上,从历史看,全球铜消费5%以上的年份为2010年和2012-2014年。从具体的原因来看,2010年主要是因为经历了金融危机之后,中国推出大面积刺激,导致铜需求爆发,而2012年-2014年的情况来看,主要是因为中国国内银行贷款收紧,融资铜大行其道,目前再次发生的可能性较小。