当然，对于镍而言，黑色系只是催化剂。沪镍表现强势的原因并不单一，既有宏观性因素，也有基本面因素。展大鹏表示，宏观性因素体现在今年一季度货币政策和财政政策的发力上，商品需求获得支撑并存在阶段性的放大，这对于已经处于去产能和去库存阶段的商品来说就相应出现阶段性的供不应求，今年商品整体偏强就在于此。从镍的基本面来说，下游(不锈钢冶炼)产能释放加快带动了镍需求增长的预期，在刚经历过2015年痛苦的产能(镍铁和电解镍)压缩过程后，镍特别是镍铁的供应受到资金和信心的很大限制，加上菲律宾镍矿供应问题的持续发酵，镍从年初开始就受到了资金持续关注，最终在黑色引领工业品下出现反弹。
此外，菲律宾政府上周四宣布，该国27家镍矿中有7家被暂时停业。菲律宾新总统警告采矿业者，要么遵守更加严格的环保规定，要么停业。菲律宾方面对镍的供给侧改革成为镍价的重要支撑逻辑。
