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增产压力可控 沪铝逢低做多

摘要7月铝价逆势振荡下滑,在基本金属当中表现最为疲软,主要受国内铝企复产、增产担忧及技术回调需求打压。展望8月份,宏观面上,美联储8月无利率会议,加息担忧下滑。

废铝进口方面,1-6月我国废铝累计进口量为85.5万吨,同比下滑16.19%,为连续第27个月下滑,其中进口自美国的废铝进口量同比续减17.22%至242021吨(占总进口比近28.29%)。废铝供应趋紧将加大国内铝企对铝土矿的进口需求。

2、氧化铝-6月中国氧化铝产量创记录新高

今年1-6月全球氧化铝(包括中国)产量为5550万吨,同比减少145.3万吨或2.5%,其中中国氧化铝产量同比减少42.8万吨或1.47%,略低于全球其他地区氧化铝的减幅。今年1-6月中国氧化铝产量为2863万吨,同比下滑1.6%,为2009年10月来首次同比连续四个月下滑。但6月单月氧化铝产量升至505.7万吨,创下记录新高,同比增加2.5%,环比增加2%,数据显示,随着铝价走强,国内氧化铝企业的生产积极性亦攀升。俄罗斯铝业预计2016年全球将关闭1250万吨氧化铝产能。

中国氧化铝本身的自给率虽充足,但部分还需进口,因其存在价格优势,今年1-6月氧化铝净进口量为163.2万吨(仅占同期氧化铝产量5.7%),同比下滑113896吨或6.52%,因1-6月氧化铝进口量同比下滑7.4%,减幅最大的是进口自印度和越南的氧化铝,同比分别下滑51.18%、28.73%。氧化铝新扩建方面,虽然国内多家铝企在印尼投产氧化铝厂,但从1-6月进口自印尼的氧化铝仅为1790吨来看,其进展仍相对缓慢,暂难成气候。据国家统计局数据显示,今年1-6月国内电解铝累计产量达1532万吨,按吨铝需要1.93吨氧化铝计算,生产相应的原铝需要2957万吨的氧化铝,而同期中国氧化铝总供给为3026.2万吨(氧化铝产量+氧化铝净进口量),显示国内氧化铝供应能够满足电解铝生产所需。

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