与居民消费价格逐步回落形成对比的是，2016年上半年的大宗商品价格几乎是全线上涨，与工业生产密切相关的汽油上涨了20%、铁矿石震荡上扬。不过，煤炭价格依然下跌超过10%。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，石油和天然气开采业下跌较多，而有色、黑色金属矿采选业，及冶炼与压延加工业均上涨较多，7月PPI环比由上月负值转为正值0.1%，同比连续第7个月负值收窄。

虽然7月PPI的跌幅继续收窄的可能性很大，但工业领域特别是制造业仍然面临诸多问题。8月1日公布的官方PMI同比增速49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点。

汇丰首席经济学家屈宏斌认为，尽管PMI回落，但整体经济基本问题，真正需要关注的是外需仍然疲弱，私人部门信心低迷，下行风险不可忽视。

连平表示，下半年大宗商品价格继续上行动能不足，可能出现阶段性回落，但不会像2014年下半年那样持续大幅下行，输入性通缩压力不会太大。

固投趋稳 制造业投资仍是低位

最新一期的中金报告观察到了这样两个数据：一是，辽宁省投资跌幅收窄；二是，7月六大电厂耗煤量同比增长比上个月上升3.7个百分点，但主要原因是南方高温带来的用电量增加，而非工业用电上涨。实际上，今年上半年第三产业的用电量高于第一产业。