从统计局最新公布数据来看，国内6月份原铝产量为269万吨，同比下降2.4%，中国上半年累计产量1532万吨，同比下降1.9%。虽然原铝产量依然呈现小幅缩减，但从环比数据来看，6月原铝产量已创下年内新高。而根据国内现货铝价来估算的话，电解铝企业平均盈利仍在1000元/吨上方;从成本方面来看，氧化铝价格有小幅下挫，预焙阳极及铝用氟化盐价格相对稳定，电力方面由于煤价上涨给自备电企业带来成本上涨风险。不过我们必须注意到，很多自备电企业是煤铝联合，实际上的煤价上涨对于这些企业成本增加十分有限。以下半年主要投产的几家企业来看，包括山东信发、魏桥、广西百铝等均拥有很强成本优势，在目前行业利润居于高位的背景下，电解铝产能投放将继续加速，原铝产量将进一步恢复。
2、铝市需求端
从铝市下游来看，房地产行业开始显露疲态，从最新6月份数据来看：房地产开发投资完成额累计同比为6.1%，环比5月下降0.9个百分点;房屋新开工面积累计同比为14.9%，环比5月下降3.4个百分点。房地产行业增速自5月份起已经连续两月处于下滑态势，随着国内房价涨速的放缓，整个行业仍面临着较大去库存压力。房地产行业作为铝最重要的下游市场，行业表现低迷将很快对铝消费形成拖累。海关数据显示，2016年6月中国出口未锻轧铝及铝材总量38万吨，环比5月减少4万吨，同比减少15%;上半年中国未锻轧铝及铝材出口总量228万吨，同比减少9.4%。由于国内现货持续高升水，使得铝价比值长期处于低位，使得我国铝材出口处于不利水平。6月铝材出口再度接近低点，同比减少近6.8万吨，而上半年出口累计减少约22万吨。从目前沪伦比值来看，依然非常不利于铝材出口，我们认为下半年铝材出口难有起色，出口对于帮助消化国内过剩铝材的作用将减弱。
