盘面分析： 1.棉花主力合约收于14570，下跌3.83%；1609合约收于14235，下跌3.85%；ICE期棉主力合约收盘65.47美分，上涨0.48%。 2.内外价差： 3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1094（+298）；国内C32S与印度C32S现货价差-860（-170），国内与印度JC32S内外价差500（+120），国内C21S与巴基斯坦内外价差595（+180）。 3.品种价差： 纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1790（+240），比昨天继续小幅增加，纯棉纱价格走高。
小结： 昨天ICE棉花高开低走，郑棉在开盘后变化不大，但很快在国内整体商品大跌下也迅速下跌，盘中跌幅最低超过了4%，下午在空头减仓和整体商品反弹下，收复大部分跌幅。夜盘期间，郑棉略有反弹，在昨日下午收盘附近遇到阻力后开始震荡下跌，直至收盘。 从盘面来看，短期棉花的上涨和下跌完全跟随整个商品走势有关，外盘对国内的影响减弱。尽管昨日现货价格再次大涨200元，期现价差缩小。但我们认为目前期货带动现货价格涨跌，现货的涨跌方向性对期货指导意义不大，仍需关注期货技术面的变化。另外，需要注意的是，昨天国储棉拍卖数量增加至2.8万吨，有价“高价多拍卖”的嫌疑，今日拍卖又降低至2.1万吨，国储棉在小幅调节现货市场供给。在经历连续2天的大幅下跌之后，市场有望迎来小反弹。 昨日我们提示“盘中也跌破了15180，所以已经走弱，短期再创新高的难度加大”，这个判断得到证实，昨日持仓量再次大幅减少，可以认为15790高点将会是未来一周以上时间周期的高点。 技术上看，CF1701收盘在10日均线上方遇到支撑，连续的下跌可以看做是对6月17日上涨以来的修正，14400附近的支撑会比较强，可以少量参与做多，但如果跌破该支撑，需要严格止损。
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