但是,镍价中期看涨的逻辑基础并未遭受破坏;近期上期所库存和仓单仍然在增加,而6月份以来,镍无论是现货进口还是期货进口,均处于亏损状态,因此进口的精炼镍不太可能是商业行为,更多的是融资功能,因此库存虽然高,但不意味着压力很大。
此外,当前进口量基本上超出俄镍生产的供给能力之外,进口中很大一部分精炼镍是国际库存,而如今LME镍库存不断的下降,后期可以被进口的货源比较有限,因此预期精炼镍进口或在下半年环比萎缩。
而中国电解镍产量并未发生过大变化,综合各家机构的统计数据显示,6月份电解镍产量环比变动并不大,这就意味着,中国精炼镍总供应弹性并不大,而国内电解镍需求则随着不锈钢产能的投放,总需求量一直是在提升的。
当前精炼镍供应弹性几乎依赖进口,因此如果预期进口量将会受限的话,镍价的中期供需基础依然较好,因此镍价虽然波动巨大,但短期仅仅是一个回调行为。