昨日沪铜1512高开低走收阴，开盘39300点，最高39340点，最低38840点，收盘38930点，较上日下跌380点，跌幅0.97%，成交44.2万手，较上一交易日减少6.8万手，总持仓20.9万手，较上一交易日减少1.2万手。

隔夜伦铜下探回升收小阴，收盘5190点，跌17.5点，跌幅0.34%，沪铜主力夜盘低开高走，收39210点，涨280点；伦锌窄幅震荡收小阴，收盘1737点，跌4.5点，跌幅0.26%，沪锌主力夜盘低开高走，收14200点，涨95点。

现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格39060-39120元/吨，均价39090元/吨，较上日上涨110元/点；据上海有色网，昨日0#锌价格14150-14250元/吨，均价14200元/吨，较上日下跌20元/吨。

国际方面，美联储公布了其10月份的利率决议，虽然本次决议美联储维持利率不变，但出乎市场意料的是这次决议的声明相当鹰派。决议甚至暗示12月就提高利率，超出了此前联储年内都不加息的市场预期。数据方面，德国11月GFK消费者信心指数9.4，预期9.4，前值9.6。德国9月进口价格指数月率下降0.7%，预期下降0.2%，前值下降1.5%；年率下降4.0%，预期下降3.5%，前值下降3.1%。法国10月消费者信心指数96，预期97，前值97。

宏观面，美联储10月决议偏鹰派，暗示12月有可能加息，美元飙升；中国央行意外降准降息，跟随全球性宽松，提振市场情绪，但经济下行压力仍大；宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软成为最大风险因素。从基本面来看，嘉能可减产铜、锌产量，将缓解二者供需过剩局面，减缓供给压力；然而需求继续疲软，年底逐渐进入淡季，供给减少或难抵消需求的疲软。

总体来看，目前主导走势的仍是疲软的需求，但嘉能可减产将缓解铜锌的供需压力，年内底部或已形成。由于重回消费的传统淡季，铜锌再度探底的可能性仍然存在，四季度关注中国政策及美联储政策，维持区间震荡行情。需求若无明显改善，整体弱势长期难改。