本周沪胶多运行在25300-26000区间内。周初，主力1305合约波动较大，止跌气温态势渐显。随着周中期价的不断回调，沪胶在低位25300点附近获得较强支撑。

尾市受美国就业数据向好和中国GDP增速数据乐观影响，市场情绪大幅回暖，沪胶大幅上冲触及26000一线，收报25960元/吨，本周小幅上涨约0.7%，持仓增至12.7万手。

二、基本面分析

1.宏观面动态

周初开始美国债务上限问题就开始困扰投资者，周中数据显示德国第四季经济萎缩0.5%，萎缩幅度大于预期后，原油价格已经承压。在过去一年，对美国和欧元区经济的持续忧虑一直令市场挣扎。

周五，国内四季度GDP增速7.9%，全年7.8%，略好于预期。隔夜美国数据显示，其国内失业率较为显著下降，经济回暖态势刺激市场多头情绪。

2.库存情况：

上期所库存方面，为应对年底现货价格上涨影响，贸易商增库明显，库存较上周大幅上涨。本周上期所天胶库存持稳于66000吨-67000吨。一周的具体库存情况

截止1月14日，青岛保税区橡胶总库存31.29万吨，较28日增加16500吨，首次突破30万吨的同时继续创历史新高。尽管近期出库数量增加，但由于到货量大增，导致整体库存继续累积。

3.现货市场

国内现货因新年进口税的下降，以及东南亚现货供应的增加，使得现货市场在需求无大的改观情况下高位承压。周内现货价格在25000元/吨徘徊不前。市场对后市收储和供应偏紧带来的上涨预期逐渐增强，下周现货市场有望回升。

4.下游产业链

山东非三包轮胎企业六成到七成开工。半钢胎方面：国内半钢胎企业开工整体平稳。开工整体八成九成。全钢胎国内需求方面，终端市场在低温雨雪天气影响下，出现连续无成交现象，经销商心态谨慎，年前回笼资金观望为主。半钢胎市场：价格整体相对稳定，商家仍以薄利多销为主，终端需求持续低迷。总体而言，需求处于季节性低谷。

5.相关产品

令人鼓舞的美国楼市和就业市场数据提振对美国经济复苏步伐的乐观气氛，将纽约原油期货推至去年9月份以来最高，阿尔及利亚一处气田遭受袭击，加剧了市场对中东产油国地缘政治紧张的不安。同时委内瑞拉国有石油公司所属Amuay炼油厂在燃料管泄漏后关闭了日加工能力64.5万桶的炼油厂，推动纽约汽油期货上涨。

国内顺丁橡胶市场延续不温不火，整体气氛较为沉寂，目前顺丁市场观望气氛浓厚，商家出货不畅，成交仍然稀疏，市场僵持前行。商家操盘积极性不高，出货量少，随行就市操作。

三、后市走势研判

宏观上，美国就业和楼市数据向好，预示经济复苏进程持续。日本方面，传言日央行将采取无限量化宽松政策，这将带来日胶的大幅上涨。沪胶在国内经济持续向好的预期推动下，加上外部因素的支撑，价格将会一改颓势。

技术上，下跌通道明显被破，短期指标支撑上扬，短期内沪胶将越过26000点，上方注意26500-27000的压力区间，空方注意适时盈利减仓，波动区间参考25500-27000点。