期货市场等待事态明朗 豆类小幅回升

铜：周三国内铜市交投清淡，铜价开盘后在少量空头打压下走低。从主导因素来看，早时受到中国股市下跌影响，但下午中国股市再次回到2000点以上，中午有关欧盟财长会议未能就希腊问题达成一致的消息引发市场的避险氛围，但因为下周一欧盟将再次开会，事态是否就此骤然恶化还需明朗。另外美国财政悬崖问题也在讨论之中，估计未来欧美问题仍会是市场最大的焦点。周三国内现货贴水30到升水50元，供应方有点惜售，但消费商仍不积极。我们仍倾向于近期市场会剧烈震荡为主，等待欧美事态的明朗。技术上看，LME关键支持位为7685美元，国内为55800元。交易上观望为主，等待明朗的操作机会出现。

铅：周三国内铅市交投仍然清淡，沪期铅低开后震荡下行，各合约均小幅收跌。其中1302合约成交量超过1301，从资金方面看，1302合约和1303合约分别流入102万和161万。现货方面，持货商因需求差挺价难度加大不得不降价出售，但成交疲弱之后后成交价降至14850-14860元/吨，对期铅主力贴水收窄至380元/吨，铅价持续低迷，市场买兴受限，总体成交差。技术上看，LME关键压力位为2200美元，国内弱势偏空，关注1302合约在15200一线的支撑。交易上观望为主。

铝：隔夜伦铝下跌，今日铝价低开于15300元/吨一线窄幅震荡。伯南克表示美国经济复苏进程缓慢，并再次警告财政悬崖问题；欧元区财长未能对希腊救助达成一致，德国企业对2013年经济形势悲观。国内银行资本管理新规明年将实施，银行次级债务融资需求增加。中国铝业(601600,股吧)拟发行第六期15亿元超短期融资券。国际铝业协会公布全球10月原铝产量比9月增加7.7万吨至208.4万吨。现货方面贴水-85--45元/吨，现铝市场看空情绪升温，持货贸易商降价出货积极，下游按需采购，主流成交跌至15150元/吨，整体市况清淡。感恩节即将来临，操作上沪铝维持弱势偏空观点，合理控制持仓。

锌：今日沪锌价格低开低走，重回万五一下下方，成交量随之锌价下行增加。现货对主力合约贴水收窄到190~210元/吨，套利盘持续流出，贸易商积极出货，下游方面仅按需采购，整体成交较为清淡。行业方面，10月份我国压铸合金企业的开工率略有回升，较9月份有所好转。然而，今年“金九银十”的旺季特征并没有显现，对于压铸锌合金企业来说，10月份下游订单量仅小幅回暖。这部分的订单需求主要来自卫浴等小五金终端需求。全球宏观经济依然低迷，万五一线失守，短期内，锌价或将呈现震荡下行行情，关注60日均线15150附近的压力有效性，观望为宜；整体看来，锌市基本面过剩的局面短时间难以转变，中长期偏空思路对待。

钢铁期货：今日螺纹小幅回升，成交继续萎缩，并伴有大量减仓。宏观方面：昨日央行逆回购1140亿元，市场资金面偏宽松，市场资金利率继续下降，上海大额银行承兑汇票贴现率已回落至4.59‰，进一步缓解了商家的资金压力。行业方面：沙钢继续保持其下旬出厂价格不变，对后市依旧持谨慎的态度；燕钢招标价较上周大幅下滑，但依旧高于市场价格，钢坯的价格在下方也受到了较强的支撑；现货市场依旧保持弱势，且成交情况一般。操作上，今日螺纹下方受到支撑，小幅回升，近两日螺纹在下游需求不足以及供给压力再次增大的情况下大幅下挫，但鉴于市场对未来的预期进一步好转，市场在下方也有较强的支撑，因此短期内螺纹或将继续保持在相对较低位置弱势震荡的状态。

豆类：周三内盘豆类小幅回升，整体表现仍不理想，显示出短期做多的人气不足。美盘在感恩节前预计将维持震荡休整行情，主力合约将围绕1400美分关口徘徊。在短期回调基本到位的观点下，美盘到下周一前的走势趋于平稳。从大环境来看，前期影响市场的大豆产量数据及南美丰产预期均得到消化，南美的“厄尔尼诺”气候已不及之前强烈，这可能意味着后期南美天气很难风调雨顺，一旦南美丰产预期被削弱，全球大豆供需趋紧格局被缓解的程度将较小。后期市场重点的关注点在南美产区上，如能得到南美利多配合，美豆有望确认底部，企稳上行。内盘豆类关注的焦点在豆粕上，1301合约交割期临近多空争夺激烈，多空以怎样的方式离场对短期影响较大。棕油在近期外盘数据不佳影响下，走势滞涨，但此品种仍是未来具有潜力的上涨品种；连豆继续保持震荡向上的思路。交易上，大豆、棕油多单可持有，买棕油卖豆油套利单适量减持，新套利单暂不介入。

白糖期货：周三郑糖延续小幅盘整格局，绝对价格波幅不大，成交较为清淡；现货层面：可供糖源少，云南报价继续上调；大集团现货报价6000-6220元/吨；产业面上：开榨进度方面：广西已有31家糖厂开榨，新糖上市量开始逐步增加；但并没有对当前产区现货相对紧张的局面造成冲击；而从销区现货购销的情况看：需求相对旺盛；但广西、云南主产区糖源报价相对较高，基本上已经失去了山东销区的大部分市场份额；技术上对于当前糖市的趋势定位：宽幅震荡运行中；操作上建议保持震荡重心不断上移的格局定位，滚动交易为主。

棉花：今日郑棉继续延续近强远弱走势。1301合约盘中上冲19830后出现回落，与1305合约价差扩大至700元以上，1309合约盘中持续下行，目前已破19000整数关口。电子撮合延续弱势。 截止11月20日，收储累计成交已成交295万吨，疆内170万吨，内地88万吨。疆内库容偏紧，内地棉农惜售，加工企业全力交储，现货市场棉花资源减少，市场报价上涨，但下游纱价出现回落，纺织利润压缩。近期国际新棉大量上市，贸易商大量采用40%关税通关，国际棉价暂受支撑，近期市场传言国家从国际市场订购外棉，但目前消息并未落实，建议关注本周美棉出口签约数据。继续密切关注棉花政策。操作上维持偏空思路，远月合约逢反弹适量沽空。

塑料：今日午前PE市场报价多数持稳，部分地区报价略走软。昨日法国主权信贷评级遭调降，市场气氛受压，且在巴以停火的期盼中，国际油价急剧暴跌。早间LLDPE期货低开低走，打压市场交投气氛，不过石化今日价格多数持稳，加之近日原油暴涨暴跌，商家心态谨慎，多数随行就市出货。终端需求变动不大，观望依旧占据主导，实盘成交难放量。目前华北LLDPE报价在10650-10750元/吨，华东LLDPE报价在10800-11000元/吨，华南LLDPE报价在10600-10750元/吨。

甲醇：今日甲醇震荡走势。现货方面，内地出现企稳迹象，山东价格2590元，江苏2700元，华南2840元。下游接货情况一般，大多按需采购。我们认为近期现货市场逐步企稳，基础仍不牢靠，西北库存仍略高，华东卖方也不积极，进口美金货仍在2800上方，操作上短线为主。

橡胶 ：今日沪胶主力1305低开低走。原材料市场，泰国USS3橡胶现货报价下滑；进口胶报价较上衣交易日持稳；合成胶市场报价继续走低；前10月宁波口岸轮胎出口量增长50.9%。今日沪胶持续回落，目前在市场没有明确利好的情况下，沪胶上行空间有限，然后收储对胶价起一定支撑，沪胶继续维持大区间震荡。

PTA：今日ta攀升，突破短期盘整区间。由于PX价格一直居高不下，下方成本支撑强烈，加上TA厂家有能力通过降负荷来调节供给压力，期货贴水较大，使得市场普遍认为下方没有空间，只能选择向上。目前临近月末，TA厂家的结算价快要出来，市场看涨心态普遍就好。但是需求没有起色，不可过分高看。短期偏强，上方压力7800.

焦炭：山东省部分焦企在济南召开市场分析会议，邀请部分山西和河北代表性焦化企业，认为目前焦煤资源较为紧张，一致认为焦化产品在本月基础上再度上调。一级冶金焦出厂建议价为承兑1850元/吨，准一级冶金焦出厂建议价为承兑1800元/吨，二级冶金焦出厂建议价为承兑1700元/吨，焦炭质量要求8水8沫。焦煤资源紧缺和冬季煤炭冬储是是焦炭的利多因素，钢厂要求发货焦化企业难以完全满足，但是随着后期中小煤矿逐步开工以及钢材进入消费淡季，焦炭上涨动能有限。操作上，依据资源紧缺逢低买入，不追涨。