黄金 | 1、美国实际利率回升,不利于金价,但美国10年tips处于高位,对黄金较为有利,价格有一定的支撑。 |
2、中国实际利率下降。 | |
3、除印度外,目前主要国家实际利率都为负值,购买黄金动力仍旧存在。 | |
白银 | 1、白银远期升水攀升较多。显示出存在一定溢价。 |
2、COMEX银库存近期持续上升,已经升至1.3亿盎司。虽然短期有所下降。 | |
基金持仓 | 1、SPDR黄金ETF基金较上周持平。 |
2、巴克莱白银ETF基金基本持仓。 | |
3、钯金ETF基金增持幅度与铂金ETF基金一直在增仓。 |
要点:
1、品种推荐: 钯金>铂金>黄金>白银。
2、钯金强于铂金的逻辑:1、供应上,铂金产量增速大于钯金;2、需求端,钯金的自动催化剂需求增速亦快于铂金; 3、目前钯金弱于铂金的因素在于钯金的珠宝需求出现大幅下降,铂金仍旧保持强劲。
3、铂金将强于黄金的逻辑:1、铂金价格比黄金价格低估、首饰替代需求有所刺激。2、未来欧洲问题的好转概率较大,欧洲汽车铂金需求没有出现明显下降。3、市场进一步恐慌的可能性弱。黄金强势下降
4、白银最弱的逻辑:1、白银的远期利率水平不断走高,2、其他贵金属增持的时候,白银ETF基金持仓没有明显增持,3、国内白银需求并不强劲,国内白银进口趋缓,进口表现疲弱,上海黄金交易所的白银一直处于多付空结构,4、COMEX白银的库存已经接近高位,达到1.3亿盎司。
5、CFTC持仓上,原油净多头接近历史高点,其他贵金属持仓不太明显。