收储炒作乏力 白糖期货何去何从

沸沸扬扬的收储炒作已经乏力，白糖的下一轮该怎样走，我们从以下几个角度进行剖析得出,中期延续震荡格局，长期难改供偏空格局。

从宏观面来看,因穆迪调降欧洲多国的信用评级打击了投资者对风险资产的买兴。评级机构穆迪13日警告称，可能调降法国、英国和奥地利的AAA评级。穆迪同时下调了包括意大利、葡萄牙和西班牙在内的其它六个欧洲国家的债信评等，指因欧债危机带来的风险加大。德国商业银行商品分析师Carsten Fritsch表示，“此举至少暂时挫伤了市场的风险偏好。这是商品价格普遍下挫的主要原因。” CRB 指数反映出价格向上突破压力线后，商品有回调迹象。美国失业率数据和中国1 月PMI 数据不错，预计未来经济增速趋稳的迹象将渐趋明显，投资者信心有所恢复。市场关注欧元区债务集中到期和伊朗问题，国内商品和期指短期仍处震荡格局。

从基本面来看, 甘蔗工业协会Unica日前公布的数据显示，过去两周巴西中南部甘蔗压榨量和糖产量最低，仅有少数几家糖厂仍在生产。良好的天气状况以及甘蔗种植面积扩大提升了今年产量的较好预期，政府将在3月8日公布2012/13榨季的首次预估。墨西哥甘蔗收割已完成40%。2011年10月1日至2月12日，墨西哥糖产量为203万吨，较上年同期减少12%，每吨甘蔗平均出糖率为10.41%，上一年度为11.26%。期间，54家糖厂参与压榨，去年同期为51家。

现货市场来看,周五，昆明市场糖企业集团报价6550/吨。南宁市场商家报价6550-6600元/吨，制糖企业集团6600元/吨的报价。济南市场白砂糖报价6900元/吨，廊坊市场有商家报价下调至6850-6900元/吨。 原糖进口加工完税成本：泰国较前一日上涨12元至5787元/吨，巴西较前一日上涨11月至6067元/吨。上周五国储挂牌50万吨收储白糖，最终仅收到17万吨，收购均价达到6600元/吨，超过6550的国储收购底价，这在很大程度上封杀了糖价下行的空间。

从技术面来看，郑糖期货主力1209合约期货价格破位下跌，穿透10日均线，近一段时间以来的多头排列被破坏，下一支撑位约在前期低点的6500附近。

总体来看,6550的收储以及现获得支撑决定了糖价下行的空间非常有限,整体供大于求的格局依旧难以改变,外加上现在进入了消费淡季,下游的提振力量薄弱,未来1-2个月内保持震荡思路,操作区间6450-6650,日内可逢高沽空。长期偏空思路来对待。