白银方面,从CFTC公布的COMEX白银非商业净多头的数据变化来看,基金在白银上的持仓虽然近两周有小幅回落。但总体来看,8月初的持仓水平比7月初时又上了一个台阶,净多持仓仍属近年来的高位。由此可见,基金对白银后市的信心仍然较强。
5、金银比价仍有收缩空间。
从金银比价的变化来看,7月份以后黄金白银比价一直在66-68之间徘徊。从历史比价的波动区间来看,目前的比价水平仍处于中高区域,金银比价趋势性收缩的趋势未变,且也有收缩的空间。从这个角度看,白银上行的可想象空间仍将好于黄金。对于套利者而言,可将70这一线作为比价套利的止盈线(见图五)。
6、其他影响因素分析
地区局势方面,土耳其的军变、南海的仲裁都只是一个短暂的插曲,未对市场形成大的冲击。
下半年的主要政治事件仍看美国大选,目前美国大选还处于前期的热身准备阶段,最终结果要等到11月8日才能揭晓。大选前的政治造势和舆论导向或对贵金属潜在一定的冲击,但8月份离大选还有一段时间,影响暂时会比较有限。