美联储谨慎但坚决的加息倾向,带给市场相反的信号:尽管环境不佳,但加息仍是不容迟疑的。我们可以观察的,表征市场对于利率走向预期的美国实际利率水平在7月底开始出现了探底回升的走势。截至7月25日,美国实际利率水平为-0.19%,尽管仍为负利率,但相对月初-0.46%的谷值呈现明显的回升态势。实际利率的变化反映了市场对于美联储加息的预期出现扭转。
2、美国经济平稳复苏,加息基础尚稳
美国经济的运行情况是加息重要的基础,经济数据是我们判断未来美联储政策走势的根据。从就业情况看,美国公布非农报告数据显示,美国6月非农就业人口增加28.7万人,创下2015年10月以来新高,预期增加18.0万人。失业率略有回升,美国6月失业率4.9%,差于预期的4.8%和前值4.7%,但仍保持在5%以下。美中不足的是,一向为市场较为诟病的薪资水平继续表现一般,就业报告中薪资数据显示,美国6月平均每小时工资月率0.1%,差于预期的0.2%,和前值0.2%;年率为2.6%,不及预期2.7%,但略高于前值2.5%。就业数据好坏参半,但整体上没有脱离美联储对于就业市场回暖的预期,对于加息的影响偏向支持。