国内需求强劲 整体原油内盘表现仍显著强于外盘

1、周五油价重心再度反弹，其中WTI主力合约收盘在87.23美元/桶，周度上涨1.37%；Brent主力合约收盘在90.44美元/桶，周度涨幅为1.63%。SC周五夜盘收盘在697.4元/桶，整体内盘表现仍显著强于外盘。

2、周度沙特和俄罗斯的联合减产靴子落地，9月5日，沙特宣布将把100万桶/日的自愿减产措施延长至2023年年底，俄罗斯也宣布延长30万桶/日的额外减产至2023年12月底，并将每月进行审查，以考虑进一步减少产量或增加产量的可能性。从事件本身来看，这一减产决议超预期的点在于减产时间延长至今年的年底，这也体现了沙特为代表的OPEC+超前的预期管理能力，以及需要更高的油价来维持财政平衡。在两者的联合减产下，全球原油的供应仍是收缩模式，即通过供应端的收紧来对抗需求端边际下滑的可能，使得整个原油平衡表仍呈现供不应求的格局，原油呈现去库节奏。因而预计今年下半年原油市场将出现180万桶/日的供应缺口。

3、库存方面来看，EIA数据显示，美国原油库存连续第四周下滑，上个月库存降幅超6%，因炼油厂高速运转以跟上全球能源需求。截至9月1日当周，美国原油库存下降630万桶至4.166亿桶，自8月开始以来已下降6.5%。美国汽油库存下降270万桶至2.1475亿桶，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加67.9万桶至1.186亿桶。商业原油库存比去年同期低2.47%；比过去五年同期低4%；汽油库存比去年同期低0.03%；比过去五年同期低5%；馏分油库存比去年同期高6.08%，比过去五年同期低14%。

4、需求数量表现强劲，中国海关总署公布的数据显示，中国8月原油进口量为5，280.4万吨。1-8月累计进口量为37，855.4万吨，同比增加14.7%。增速较1-7月再走扩。美国产量引申需求连续四周在2000万桶/日，为历史同期高位水平。

5、较低的库存水平，以及中国强劲的需求能力支撑油价走强，内盘SC主力合约期价触达700元/桶整数关口，预计短期价格仍震荡偏强运行。

（来源：光大期货）

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