市场供应弹性相对较小 预计原油期货底部仍有支撑

一、行情回顾

昨日夜盘，国内SC原油期货震荡反弹，主力合约收于528.5元/桶，小幅上涨0.78 %。

二、基本面汇总

2023年1至2月，全国成品油消费量5105万吨，同比下降2.2%。其中，汽油2383.9万吨，同比下降4.8%；柴油2252.3吨，同比下降2%；航空煤油469万吨，同比增长12.5%。

欧佩克+的五位代表表示，随着油价跌至15个月低点后回升，欧佩克+可能会在下周一的会议上坚持现有的石油减产协议，该组织将于下周一举行部长级监督小组的虚拟会议。在这些会谈之后，下一次欧佩克+全体会议要到6月才举行。

截至3月24日当周，美国除却战略储备的商业原油库存减少748.9万桶至4.74亿桶，降幅1.56%，降幅录得2022年11月25日当周以来最大；美国战略石油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。

截至3月25日当周，日本炼油厂平均开工率为77.7%，而3月18日为80.7%。日本商业原油库存下降9.5万千升至1057万千升。

三、机构观点

国投安信期货：消息面显示伊拉克方面关于库尔德石油出口的谈判将在下周继续进行，短期出口仍然受阻。年内俄罗斯、OPEC、美国等市场供应弹性均相对较小，近期需求端各区炼厂开工等微观数据表现尚好，炼能矛盾缓解过程中裂解价差弱势对油价的利空效应有限，建议原油波段多单持有，关注宏观风险。

西部期货：从中期角度看，全球经济格局及货币政策更加复杂，油价很难出现单边趋势行情，全球经济衰退风险不减，限制上行高度，减产预期依然存在，亚洲经济恢复，欧佩克延续减产，叠加地缘冲突，底部仍有支撑，油价或表现出结构性特征。从近期市场表现看，VIX指数走平，back结构转强，月差走高，显示恐慌情绪缓和，关注月差正套以及汽油裂解价差走阔机会。

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