原油期货涨停背后的原因是什么？-第4页

黎磊：风险没有走远，关注俄罗斯及沙特官方态度。重磅消息可以刺激油价反弹，但只有实际情况好转才能带动油价反转。从数据上看，欧美新冠疫情新增人数并没有出现拐点，也就是说，原油的需求依然处于冻结的状态，市场对于需求好转的预期还没有起来，在疫情好转前，多头推动油价上涨就是在空头面前耍流氓。另一方面，沙特和俄罗斯官方并没有就减产表明态度，市场上的减产的预期很容易被俄罗斯给打破。基于以上两点原因，认为今日油价上涨是超跌后的反弹，油价反转并没有到来。原油基本面市场正在经历从需求减弱到库存过剩的阶段，后期将依次出现显性库存增加、达成减产协议、落实减产、需求恢复、库存下降等阶段，投资者可以通过以上事件来判断未来油价走势。

汪浩铮：目前来看风险还未完全过去，对油价的上涨还需谨慎对待。年初以来油价运行有两大主逻辑，一是新冠疫情导致的需求坍塌和市场风险偏好下降，二是沙俄谈判破裂后沙特大幅增产开启价格战。目前海外疫情仍在加速扩大，而供应端美、沙、俄合作尚处预备阶段，后续走向也有较大不确定性。

疫情方面，海外仍在扩大期。截至4月1日，海外现存确诊+累计死亡人数达85万余人次，日新增确诊达7.7万余人次，感染速度还在上升。据各国专家及SIR模型测算日新增峰值可能在4月中旬左右出现，而现存感染人数顶峰还将延后。目前欧美多数国家已经开始施行较严格的管控，美国已经有至少17个州发布居家令、预计将使超43%人口出行受到限制。如果海外疫情发展超预期，增速的拐点延后，意味着将有更多国家防疫措施升级、经济受冲击加深，需求端的坍塌会加重，同时美股也可能再度下跌，这将对油价形成额外利空。