12月25日,石油分析师IrinaSlav撰文,解释了2019年油价保持低位的真正原因,即美国页岩油的繁荣。这抵消了OPEC+减产的效果,导致油价即使在供应突然大规模中断的时候(如沙特油田遇袭)也无法持续上涨。供应情况也对油价不利,国际能源署称,2020年初全球石油市场供应可能会超过需求70万桶/日。即便如此,高盛和摩根大通最近纷纷上调了2020年油价预测,因为相信OPEC+将进一步深化减产。
12月25日,石油分析师Irina Slav撰文,解释了2019年油价保持低位的真正原因,即美国页岩油的繁荣。这抵消了OPEC+减产的效果,导致油价即使在供应突然大规模中断的时候(如沙特油田遇袭)也无法持续上涨。供应情况也对油价不利,国际能源署称,2020年初全球石油市场供应可能会超过需求70万桶/日。即便如此,高盛和摩根大通最近纷纷上调了2020年油价预测,因为相信OPEC+将进一步深化减产。
2019年导致油价低迷的几大原因
2019年已经接近尾声,从整体上看,这一年对石油不利。尽管OPEC+实行了减产,某些产油国意外中断的石油量也非常大,但油价仍持续低于OPEC经济体认为合理的范围,这究竟是如何发生的呢?石油分析师Irina Slav给出以下几个原因:
首先也是最重要的一点是,就是美国页岩油的繁荣。
市场已经达成共识,认为美国页岩油产量增长在抑制油价方面扮演着重要角色,而这种观点似乎是不可挑战的。
所有的油价预测(包括OPEC的预测)现在都定期将美国石油产量增长作为非OPEC供应增长的主要原因,从而抵消了部分OPEC减产效果。
正是美国页岩油产量今年创下历史新高,使该国成为全球最大的石油生产国,导致投资者对市场的热情度不断下降。当OPEC不是能源消费大国的单一大石油来源时,当另一个国家的石油日产量超过1100万桶而没有中断的风险时,市场的情绪就大不相同了,2019年比以往任何时候都更清楚地呈现了这点。
利比亚油田的停产影响了油价,但仅持续了几天。即使是最近历史上最大的生产中断,即沙特石油基础设施遇袭,也无法让布油几天时间都维持在70美元以上。当然,和往常一样,有人假设,如果袭击导致中东爆发公开战争,油价可能飙升至每桶300美元,但这种假设是油价博弈的一部分,对实际价格几乎没有影响。
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