原油市场回顾：原油期货价格走势宽幅震荡 市场保持观望-第2页

原油期货市场影响因素分析

供需因素

本周（11.14-11.20），EIA发布的最新两期周报显示美国原油产量在过去两周处于1280万桶/日的历史新高，且EIA产量预测报告中称美国页岩油产量在12月期间将继续增长，从而向市场释放供应增长的利空压力。俄罗斯在11月期间产量小幅增加，且该国目前对扩大减产规模的支持意向不足，从而令油价受到打压。印度原油需求同比下降的疲软意向也加重了市场对需求面的忧虑。此外，美国原油需求在过去两周继续走弱，目前仍未进入冬季回升行情，令原油市场刚需支撑不足。

*美国库存变化及基金持仓情况，可于完整周报中查看。

原油期货市场走势预测

下周市场预测

技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周（11.14-11.20）呈现W走势，周均价小幅回落，主流运行区间为55.21-57.72美元/桶。对油价起到提振作用的，是沙特阿美已接近获得足额认购以完成IPO，沙特正在努力维持油价；对油价起到打压作用的，OPEC月报下调2020年石油需求预期。目前对于国际原油市场来说有两大不确定因素，一是贸易关系存在变数，二是俄罗斯对于减产尚未有明确态度。截至20日，WTI报收57.11美元/桶，环比基本持平；当周WTI的均价为56.77美元/桶，环比下跌0.26美元/桶或0.45%。从形态上来看，WTI的KDJ指标线在弱势区向上延伸，表明油价抬头；MACD指标线在弱势区向上延伸，红色动能柱缩水，标志着油价上涨趋势放缓。

从投机面来看，投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加4.54%。本周，美国方面，公布的经济数据基本符合市场预期，美联储主席威廉姆斯表示，美国经济形势良好，并重申美联储今年削减借贷成本的举措应该能缓解美国经济当前面临的潜在风险。此外贸易谈判再度开启，在一定程度上缓解了市场忧虑情绪。欧元区方面，经济增长低于市场预期导致对忧虑情绪有所加重，市场人士普遍认为欧元区国家应该利用目前的低利率来减少债务。

金联创预计下周（11.21-11.27），由于贸易关系不确定及OPEC+内部对于减产不统一，导致市场预期不稳定，在此影响下，国际油价仍处于震荡阶段。以WTI为例，预计下周的主流运行区间在55-58（均值56.5）美元/桶之间，环比下跌0.27美元/桶或0.48%。