加拿大油气行业惨淡 原油市场何去何从？

过去几年，阿尔伯塔省的油气生产商们遭受重创，相关企业的估值跌至历史低点，这让人几乎忘记了加拿大曾经也是国际油市上呼风唤雨的一号人物。尤其是在过去9个月里，国际油价持续走高、加拿大轻质油与全球布伦特基准原油价差甚至在2018年第四季度“暴涨”至每桶30美元以上的高位，也始终无法挽救身陷囹圄的加拿大油气行业。

面对这惨淡的局面，为了减少损失，加拿大政府无奈之下采取强制性措施——设置产量上限，以限制阿尔伯塔省石油生产商的生产力度，试图推高油价并减少亏损。

然而，这一系列堪称2014年石油危机以来最严厉的政府干预措施，并没有完全达到想要的效果：加拿大石油勘探和生产企业的估值依然维持在低位，未见反弹迹象。

油价的复苏和油气企业的估值之间发生了脱节，是不少业内人士没有预料到的结果。有市场分析指出，问题出现在加拿大轻质原油和重质原油产量及运输能力上的巨大差距。

产量方面，加拿大国家能源署官方数据显示，2018年全国石油出口量为360万桶/天，其中重质原油占78%(280万桶/天)，轻质原油为80万桶/天。而作为加拿大最重要的原油产地，阿尔伯塔省2018年的原油日产量为310万桶，其中重质原油日产量为260万桶，占总量的84%；轻质原油日产量仅为50万桶，占比不足20%。

以上数据表明，过往阿尔伯塔省出口的大部分石油都是重质原油。实际上，阿尔伯塔省轻质原油产量在过去20年里一直在稳步下降，而且预计未来20年也只是会小幅反弹——因为致密原油的产量在不断增长。