12.13今日原油期货价格最新行情走势：减产仍然存在分歧油价出现回落

OPEC月报与EIA库存偏空，油价低位徘徊

市场要闻与重要数据

1. WTI 1月原油期货收跌0.50美元，跌幅0.97%，报51.15美元/桶;布伦特2月原油期货收跌0.05美元，跌幅0.08%，报60.15美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1901夜盘收涨0.66%，报426.40元人民币;NYMEX 1月汽油期货收报1.4204美元/加仑;NYMEX 1月取暖油期货收报1.8509美元/加仑。

2. 美国12月7日当周EIA原油库存 -120.8万桶，预期 -350万桶，前值 -732.3万桶。美国12月7日当周EIA库欣地区原油库存 +114.8万桶，前值 +172.9万桶。美国12月7日当周EIA汽油库存 +208.7万桶，预期 +225万桶，前值 +169.9万桶。美国12月7日当周EIA精炼油库存 -147.5万桶，预期 +185万桶，前值 +381.1万桶。美国12月7日当周EIA精炼厂设备利用率 -0.4%，预期 +0.3%，前值 -0.1%。

3. 美国司法部反垄断主管：特朗普政府继续研究无石油输出国组织(NOPEC)议案。

4. 伊朗石油部长Zanganeh：OPEC在维也纳会议上针对伊朗的行动并不友好。OPEC会议涉及到成员国之间的许多争论。市场已经认为，OPEC在某些事务上的决定是偏正面的。OPEC内部存在严重的政治分歧。

5. OPEC月报：OPEC 11月产量减少1.1万桶/日至3297万桶/日，沙特增产抵消了伊朗产量的减少。沙特告诉OPEC，11月提高石油产量至历史新高1109.3万桶/日。预计伊朗11月石油产量降至300万桶/日下方。10月OECD石油库存上涨760万桶，较最近五年均值高2200万桶。下调2019年非OPEC供应增长预期8万桶/日，至216万桶/日。维持2019年全球石油需求增长预期在129万桶/日不变。预计2019年对OPEC的石油需求为3144万桶/日，较前次预期下调10万桶/日。

投资逻辑

油价昨日延续低位震荡，昨日公布的EIA周度数据与OPEC月报偏利空，EIA原油库存降幅远低于API，且汽油库存与库欣库存增加，而从OPEC月报来看，OPEC11月产量高位，OECD库存继续增加，且对明年Call on OPEC继续下调，我们认为虽然OPEC减产，但由于即将到来的一季度需求淡季，市场仍旧关注OPEC减产兑现的速度和力度。

策略：谨慎看多，布伦特正套(买首行抛三行)

风险：OPEC减产不及预期或全球需求增长放缓超预期

隔夜消息：

1. 美国司法部反垄断主管：特朗普政府继续研究无石油输出国组织(NOPEC)议案。

2. EIA报告：上周美国国内原油产量减少10万桶至1160万桶/日;美国上周原油出口减少92.9万桶/日至227.4万桶/日;美国汽油出口创纪录新高131万桶/日。

3. 苏丹油长：计划在未来5年出口原油。

4. 美国12月7日当周EIA原油库存 -120.8万桶，预期 -350万桶，前值 -732.3万桶。库欣地区原油库存 +114.8万桶，前值 +172.9万桶。汽油库存 +208.7万桶，预期 +225万桶，前值 +169.9万桶。精炼油库存-147.5万桶，预期 +185万桶，前值 +381.1万桶。精炼厂设备利用率 -0.4%，预期 +0.3%，前值 -0.1%。

市场综述

昨夜，原油冲高回落，Brent较上一交易日收盘跌0.35%，INE夜盘收涨0.24%。EIA数据显示全美库存降幅不及预期，与此前API数据有较大差别。OPEC月报显示，沙特11月原油产量增至1109.3万桶增加至1109.3万桶/日，创记录新高，伊朗11月原油产量减少38万桶/日至295.4万桶/日， OPEC 整体产量减少1.1万桶/日至3297万桶/日。我们认为，原油市场在减产落地后仍维持低迷主要由两方面原因，一是下周美联储或将再度加息，市场风险偏好有所降低;另一方面，市场对后期OPEC+是否能严格执行减产存疑，在前日伊拉克传出增产消息后，昨日据华尔街日报，沙特和科威特中间地带的油田(主要是Khafji和Wafra油田)将在2019年第一季度重新开始生产，这一区域产能约有50-60万桶。策略上，继续维持震荡区间高抛低吸思路。

EIA 原油库存降幅不及预期 欧美原油盘中回落

昨日欧美原油冲高回落，SC 原油低位震荡。伊朗方面表示，虽然上周产油国达成减产协议，但内部分歧仍然较大，令市场信心受挫。本周 EIA 数据显示，当周美国原油库存小幅下降 120 万桶，与前一日 API 库存大降 1018 万桶相比令人失望，原油出口有所回落，但汽油出口量创历史记录。OPEC 月报显示，11 月份原油产量小幅减产 1.1 万桶，其中沙特产量增至 1109 万桶/日创下历史新高。整体来看，减产落地后市场对供应增长的担忧仍没有消除，市场信心仍未完全恢复。盘面上，油价低位波动且区间收窄，近期将进行方向选择，建议观望。

EIA库存降幅低于预期叠加OPEC内部混战的报道，原油小幅回落

要点：

1、 原油期货价格: SC：426.4元/桶(+0.66%);WTI:51.2元/桶(-0.87%);BRENT：60.18美元/桶(-0.03%)

2、 美国能源信息署(EIA)公布的美国至12月7日当周EIA原油库存录得下降120.8万桶，预期为减少299万桶，前值为减少723.3万桶。美国汽油库存变化值创8月10日当周(18周)以来新高。美国国内原油产量连续3周录得持平后本周录得下滑，且创10月19日当周(8周)以来新低。美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续3周录得增长。截至12月7日当周汽油库存录得增加208.7万桶，预期为增加225万桶，前值为增加169.万桶;截至12月7日当周精炼油库存录得减少147.5万桶，预期为增加185万桶，前值为增加381.1万桶;截至12月7日当周俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加114.8万桶，预期为增加117.7万桶，前值为增加172.9万桶。

3、 欧佩克月报：据二手资料显示，伊朗11月原油产出减少38万桶/日，至295.4万桶/日。2018年全球原油需求将放缓 但仍处于健康水平。与上一年相比，2018年全球原油需求料将放缓，但仍处于健康水平。这主要受经合组织成员——美国——的石油化工工厂大幅扩张以及经济活动保持稳健的影响。此外，非经合组织成员国中，亚洲国家需求也将位居高位，印度、印尼、新加坡和泰国的石油产品消费维持强劲。与之相反的是，中东国家需求因经济改革而走弱。2019年，全球原油需求料将增加129万桶/日，日均值超过1亿桶关口。经合组织的原油需求料将增长25万桶/日，受液化天然气等需求驱动，美洲地区消费将继续向好。而非经合组织地区2019年原油需求料为104万桶/日，中国需求增速同比预计将略微下降。

4、 在上周EIA库存大降以后，本周数据仅降低120.8万桶，导致WTI原油出现小幅下滑。彭博记者Dow指出，原油空头需要注意，在2013年12月至2014年2月期间，13周中有10周录得库存减少，其中的7连降曾带动WTI原油价格上涨。

5、 欧佩克(OPEC)产油国的原油产量在11月份有所下降，原因是伊朗供应量的急剧下降抵消了沙特创下历史新高的产量带来的影响。OPEC在月度报告中表示，根据独立信源，欧佩克的原油产量在11月份下降了11000桶/天至3296.5万桶/天。沙特11月的每日产量略高于1100万桶，月度产量同比增加37.7万桶/天。沙特方面直接提供的数据表明，该国的原油产量接近1110万桶/天。不过，未来两个月内，沙特原油产量将大幅降低。沙特能源部长Khalid al-Falih表示，他预计明年1月份产量将下降至约1020万桶/天。阿拉伯联合酋长国和科威特也在11月提高了产量，但这些增长量被伊拉克、加蓬、利比亚、尼日利亚和委内瑞拉产量的下降所抵消。欧佩克其他成员国的产量大致稳定。欧佩克维持其对2019年的原油需求增长预期不变，即为129万桶/天。同时，欧佩克预计，2019年非OPEC产油国的原油产量增长将下降约8万桶/天。这主要是由于加拿大阿尔伯塔省强制减产，以及欧佩克与10个非OPEC成员国达成了减产协议。尽管如此，由于美国、巴西、俄罗斯和英国的产量增加，欧佩克预计明年非OPEC国家的原油供应量将增加216万桶/天。欧佩克估计，在2018年，这些国家的产量会增加250万桶/天。由于供应增加超过需求增长，欧佩克预计明年的产量将为3140万桶/天，比2018年减少约100万桶/天。

小结：

美国能源信息署(EIA)最新数据显示，上周美国原油库存减少约121万桶，低于市场预期的299万桶降幅以及前一周732万桶的降幅，不过依然连续两周录得下降，而昨日美国石油学会(API)数据显示，上周美国原油库存大降1020万桶。EIA数据低于预期，EIA数据公布之后原油走弱。本周库存增加主要源于净进口增加110万桶/日(其中出口下降92万桶/日)，上周为净进口下降170万桶/日。

昨日有关OPEC内部混战的报道，剥掉了OPEC会议结束后看似至少还团结的外衣，令市场对该组织能否履行协议的能力提出质疑。

美国炼厂检修结束，原油需求有望逐步恢复，有可能进入去库存阶段，我们看到WTI强于布伦特。我们维持前期观点，认为短期油价不存在大跌的基础，布伦特在57附近支持较强，月差已出现了修复的迹象，市场信心的修复需要时间以及更多利多信号。

盘面点评：昨日美油和布油冲高回落，双双收跌，美国原油产量和库存齐降对油价形成一定支撑，但 OPEC内部分歧加大恐影响减产执行率，市场忧虑情绪仍然很高，投资者较为谨慎，美油盘中最低触及50.94 美元/桶，布油盘中最低触及59.98美元/桶，但布油最终收在60美元关口上方。

利多因素：(1)维也纳会议上达成减产协议，规定自明年1月起OPEC+合计减产120万桶/日，其中 OPEC减产80万桶/日，非OPEC减产40万桶/日，俄罗斯承担约23万桶/日减产量，伊朗获得豁免。(2)利比亚政局动荡，国家石油公司的EI Sharara油田遭占领，日产量损失32万桶/日。(3)中美代表已经通过电话会议开启了最新一轮的贸易谈判，中美贸易摩擦有望有所缓解，市场风险情绪得到较大提振。(4)加拿大意外宣布明年1月起将原油产量削减8.7%，即32.5万桶/日左右，原因是管输运能不足导致Western Canadian Select价格只有Brent油价的四分之一。(5)EIA数据显示截至12月7日当周，美原油库存减少120.8桶至 4.42亿桶，同时原油产量四周来首度录得下滑。

利空因素：(1)EIA短期能源展望中大幅下调2019年WTI原油价格至54.19美元/桶，此前预期为64.85 美元/桶。(2)美债收益率倒挂令股市承压，风险情绪遭受打压拖累原油等风险类资产表现。(3)英国脱欧最新消息拖累英镑，美元指数突破97。(4)伊朗油长称OPEC大会对伊朗并不友好，卡塔尔宣布将退出 OPEC，OPEC内部或存在严重政治分歧。(5)OPEC月报显示，11月沙特原油产量增加至1109.3万桶/日，创纪录新高。(6)美国德州西部Sunrise管道提前投产，使得库欣库存逼近一年最高水平。

操作建议：市场对供给过剩的忧虑情绪仍存，多头氛围的修复需要时间，逢低可轻仓布局多单

原油震荡格局不变，短多可止盈离场 OPEC 月报中显示，伊朗产量出现显著下滑，但被沙特的增量所替代，因此整体 OPEC 产量并未出现大幅的下降，并且全球原油库存回升至五年均值上方，但自 OPEC+ 宣布减产之后，下月开始的沙特领衔的减产将令伊朗产量下降的问题暴露出来，按照目前伊朗或委内瑞拉的产量降幅，以及沙特减产的预期，OPEC+的产量下降速度或快于预期，因此，供给端存在利多预期;而 EIA 库欣库存继续增长，首次行价差持续的累库结构表明现货市场情绪依旧不佳，并且 OPEC 对于 2019 年的需求依旧保持了悲观的预期，这将成为油价的上方压力，近期油价或仍以震荡为主，稳健者短多止盈，新单观望。非美货币走强，美元下挫，且但随着市场波动的加剧，以及宏观面不确定性的增长，黄金将延续强势，前多可继续持有。

OPEC减产仍然存在分歧 国际油价出现回落

尽管美国原油库存下降，伊朗石油部长称欧佩克会议上成员国之间意见不统一，周三国际油价出现回调。EIA数据显示，截止12月7日当周，美国原油库存量4.41954亿桶，比前一周下降121万桶;美国汽油库存总量2.28337亿桶，比前一周增长209万桶。上周欧佩克召开会议时，欧佩克成员国与非欧佩克产油国达成联合减少日产量120万桶协议之前，欧佩克成员国之间存在严重分歧。是否能遵守减产协议抑制全球石油供应过剩令市场产生质疑。技术面，原油期货SC1901合约短期或有望在400-450区间震荡运行。操作建议:震荡思路操作。