增产远低于市场普遍预期 油价短期将收复“失地”-第3页

进入2018年在OPEC与俄罗斯限制产量的情况下，此消彼长美国原油产量连创记录，达到1090万桶/日，超越沙特成为世界第二大原油生产国。这主要得益于国际油价的不断上涨，美国页岩油开发持续回暖。在美国解除了原油出口限制后，大量页岩油流入国际市场挤占了减产联盟的市场份额。虽然高油价对于美国石油行业利好，但对于美国经济会造成伤害，同时美国也不希望OPEC与俄罗斯结成联盟通过调节产量控制油价，目前看来本次协议对于油价的改善并不明显，恐未来美国将会进一步对OPEC进行试压推动其进一步提高产量。

四、后市展望

此次减产协议的调整可以说是各方妥协结果，增产后的产量仍然在减产协议的框架内，远低于市场普遍预期。但俄罗斯增产后产量将接近2016年年初水平，将会对整体增产效果产生影响。而伊朗、委内瑞拉、利比亚等国家产量下滑后的供应缺口可能将会被其他成员国弥补，造成“弱肉强食”的局面。整体来看，此次协议修正对于供给影响不大，短期内油价在收复“失地”后维持震荡局面，未来地缘局势以及OPEC供给是仍将是油市的主线。