供需相对平衡 天胶上方仍有小幅上涨空间

消息面

据外媒报道，据一位种植园经理和两位贸易商表示，由于暴雨和极度微薄的利润限制了泰国这一全球最大橡胶生产国的割胶工作，今年泰国天然橡胶产量预计将减少8-10%，至2020年以来最低水准。8-10%的产量降幅将使得泰国天然橡胶产量降至约460-470万吨。

年底旺产季，天气对天胶交易的扰动增加。前期天气不佳的泰国及海南产区降雨减少。

据统计，截至2023年11月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量72.35万吨，较上期减少0.91万吨，环比减少1.24%。

机构观点

申银万国期货：

国内产胶区预计后期逐步进入停割，RU供应端压力不大，海外供应旺季来临，关注泰国降雨对割胶影响，NR上方仍有压力。国内进口环比下滑，青岛库存持续去化，胶价底部存在支撑。下游轮胎开工稳定，国内地产政策持续对需求端提供较好预期，供需相对平衡。RU供需矛盾变化不大，预计14000-15000区间震荡。

国泰君安期货：

市场对前期泰国产区原料上量担忧有所兑现，且原料增量仍不及预期，成本支撑下原料价格依旧维持偏高水平，收储预期仍存对胶价提供支撑，天胶上方仍有小幅上涨空间，随着进口胶到港量增加，青岛总库存去库幅度放缓。下游外贸订单缩减，成品库存累积，对天胶需求走弱，现货市场上行驱动有限。

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