中长期看天胶需求有望增加 期货盘面建议试多为主

4月25日盘中，20号胶期货主力合约大幅上涨，最高上探至9905元。截止发稿，20号胶主力合约报9825元，涨幅3.64%。

20号胶期货主力涨超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

瑞达期货：预计短期天然橡胶仍有走低预期

目前国内产区进入季节性开割期，受天气及病虫害影响，云南产区全面开割时间有所推迟，新胶产出受限；海南产区逐步开割，浓乳厂收购价高于全乳厂收购价。近期港口货源持续到港，而终端采购多数随用随采，青岛地区天然橡胶保税库存和一般贸易库存量继续增加，预计青岛累库的趋势难以改善。需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率环比小幅回落，近期内销订单跟进乏力，出货多以外销为主，销售压力逐步显现，整体库存增幅明显，为控制库存增速，适度降低排产，拖拽企业产能利用率继续小幅下滑，预计短期仍有走低预期。ru2309合约短线关注前期低点11600附近支撑力度，建议暂以观望为主。

上海中期期货：天然橡胶期货建议试多

市场对国内宏观经济存向好预期，但仍需关注海外宏观经济风险。云南产区目前面临干旱气候，导致前期部分开割区域再度停割，交割品减产预期或对胶价存在一定支撑，短期关注产区天气情况。不过社会库存呈现累库状态，需求存阶段性减弱预期。天然橡胶期货走势较弱，若能在前期震荡区间下沿附近企稳，建议试多，若整体延续弱势，建议暂时观望。

方正中期期货：中长期看天胶需求有望增加

近日国内海南及云南产区均受到干旱影响，海南尽管已经开割，但整体开割率不及五成，旱情加上收购价格较低，割胶意愿不强，不少加工企业停工待料，新胶上市数量有限。海南除了干旱之外还受到白粉病困扰，开割时间一再推迟。不过，由于进口量较大，国内天胶库存继续增加，供应压力仍不能小觑。需求端，轮胎企业开工率维持近年同期高位，但近来企业成品库存回升对开工率有抑制作用。而且，“五一”假日期间部分企业计划停产，开工率将进一步回落。此外，目前国内经济数据较为利多，中长期看天胶需求有望增加。总体来看，近来胶市多空因素交织，关注主力合约能否挑战12500元附近阻力位成功。

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