橡胶：节后受需求不及预期影响盘面回调 短线偏空思路

【原料及现货】截至昨日，杯胶40.3（-0.1）泰铢/千克，胶水51.5（-0.5）泰珠/千克，全乳胶现货12250（-400），青岛保税区泰标1470（-30）美元/吨，泰标混合胶11100（-200）元/吨，顺丁胶山东报价11700（-50）元/吨。

【开工率】全钢胎样本厂家开工率为17.64%，环比-52.27% ，半钢胎样本厂家开工率23.82%，环比-44.14%。

【资讯】2022年欧盟乘用车市场萎缩4.6%，主要受上半年零部件短缺影响。尽管市场从2022年8月到12月有所改善，但累计销量为930万辆，是该地区自1993年以来的最低水平，当年销量为920万辆。在欧盟四大市场中，只有德国在12月的强劲业绩的帮助下，在2022年实现了增长（+1.1%），其他三个市场的表现均不及2021年，其中意大利跌幅最大（-9.7%），其次是法国（-7.8%）和西班牙（-5.4%）。

【分析】节后盘面在工业品交易逻辑转为需求不及预期后集体大跌，橡胶同样回调。节前的上涨有需求预期的提振，也有交割品仓单紧缺的炒作。短期内基本面暂无变化，需求恢复还需时间。如今步入2月，橡胶国外主产区迎来割胶淡季，季节性供给收缩，需求在节后复产复工后存复苏预期，在刚需补货的拉动下，预计跌幅有限。短期内橡胶跟随宏观大逻辑交易需求短期内无法复苏，建议短线偏空，中长线等待企稳后逢低多的机会。

【操作建议】短线偏空

【短期观点】中性偏空

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