市场刚需托底效应明显 天然橡胶或维持震荡盘整-第2页

据目前了解到的情况来看，部分轮胎企业定于1月下旬或2月初开始减产降负，仅个别企业有工人返乡现象，多数工厂正常排班生产。然而，节后轮胎厂开工迅速恢复面临订单跟进不足的问题，内销出货压力不断加大，出口运输环节发货不畅，企业对后期库存压力累积存在顾虑。

无论如何，预计2021年春节前后，中国轮胎行业不会像去年一样，因疫情面临招工难的问题，导致开工迟迟不能提升至正常水平。

全年车市止跌回暖

根据中国汽车工业协会统计，2020年12月，全国汽车行业销量估计为280.2万辆，同比增长5.4%，环比增长1.2%；细分市场来看，乘用车销量同比增长5.9%，商用车销量同比下降4.4%。2020全年，中国汽车行业累计销售完成2527.2万辆，比上年下降1.9%，其中乘用车销量下降6.1%，商用车销量大幅增长18%。

受汽车市场周期和公共卫生事件影响，2020年中国汽车市场整体运行结果仍录得负增长。但在扩大内需等各项促进消费政策持续发力下，汽车产销量均止跌企稳回升，连续9个月呈正增长并创年内新高。然而，2020年全球乘用车轮胎配套和替换市场双双大幅同比下滑，就连中国市场也不能挽救乘用车轮胎销量颓势，内销和出口均出现相当程度的萎缩。以上事实表明，中国乃至全球汽车市场的细分市场存在显著分化，乘用车市场虽然基数庞大，但产销增速及对橡胶轮胎的耗用量不及商用车市场，应重点把握天然橡胶下游核心需求的变化。

重卡销量屡创佳绩

根据第一商用车网数据，2020年12月，中国重卡市场预计销售各类车型约11.4万辆，环比下降16%，同比增长24%。鉴于行业季节性规律，这一数字在全年来看不算很高，但仍然刷新了重卡行业同期月度销量的纪录，超出上个高点2.2万辆左右。2020年4月国内经济复苏以来，重卡行业连续九次创下月度销量的新高。在一系列利好因素的刺激下，2020年全国重卡市场总销量最终达到了史无前例的162.3万辆，占到全球重卡销量的7成左右，比上年的117.4万辆大幅增加近45万辆或38%，这是重卡行业发展史上的里程碑事件。

刚需托底支撑犹存

整体来看，冬季橡胶产业链下游需求难有明显回升，年关将近，后期关注轮胎企业停产放假时间安排。尽管需求进入季节性低谷，但行业规律人尽皆知，市场抱有的预期不应视为额外利空。春节前厂家备货需求仍存，国内延续去库存状态，下游适度逢低买采，可对橡胶价格形成一定支撑。

天然橡胶70%的直接需求是轮胎制造业，终端消费是汽车市场，重点关注商用车尤其重卡所需的配套胎和替换胎，这部分支撑起国内乃至全球天然橡胶下游最主要的需求增量。

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